لقد تخلفنا عن السداد. بعد عشرين عاما. الجزء 1
أفلست مئات البنوك بين عشية وضحاها ، وفقد مئات الآلاف من الأشخاص ودائعهم ، وتضاعف الدولار مقابل الروبل أكثر من ثلاثة أضعاف في وقت قصير. ومع ذلك ، استفاد اقتصاد البلاد في كثير من النواحي من التخلف عن السداد.
هناك خبراء ، وهناك عدد غير قليل منهم ، على يقين من أن هذا حدث على وجه التحديد بسبب التقصير. لكن في النهاية ، نشكر على الرفاهية الاقتصادية الحالية ، وإن كانت نسبية للغاية ، لا ينبغي لنا على الإطلاق أولئك الذين أعلنوا التخلف عن السداد ، ولكن أولئك الذين أزالوا عواقبه بشكل سريع ومهني للغاية.
حقيقة أن روسيا أعلنت بالفعل إفلاسها ، فقد تعلم مؤلف هذه السطور في إجازة في الخارج. وعندما تم استبدال المؤلف الافتراضي ، سيرجي كيرينكو ، مرة أخرى في كرسي رئيس الوزراء من قبل المحترم فيكتور تشيرنوميردين ، جذبتني زوجتي على الفور إلى المتاجر - لتفريغ الروبل النقدي على وجه السرعة.
عاد فيكتور ستيبانوفيتش تشيرنوميردين لفترة وجيزة إلى منصب رئيس الوزراء بعد التقصير
ومع ذلك ، فإن الدولار أيضًا: كانت هناك مخاوف جدية من أن تداول العملة في البلاد يمكن أن يكون محدودًا بشكل حاد. ثم لم يؤمن أحد بعودة الاستقرار المالي. انخفض الروبل فعليًا في غضون أيام بالمعدل ، مرتين أولاً ، ثم ثلاث مرات ، وبحلول نهاية عام 1998 - أربع مرات تقريبًا.
لا يزال بنك روسيا يحاول تجنب الانخفاض الحاد في قيمة العملة الوطنية. تجدر الإشارة إلى أن سعر صرف الروبل لم ينخفض ثلاث أو أربع مرات على الفور ، على عكس خريف عام 2014 ، فقد انخفض الروبل بسلاسة تامة.
ومع ذلك ، في خريف عام 98 ، تمكن عدد قليل من الناس من شراء العملة بسعر مقبول ، ورفعت البنوك هوامش الربح بطريقة أخافت المشترين. ومع ذلك ، وصل الدولار إلى علامة 20 روبل فقط بحلول العام الجديد. وفقط في ربيع عام 99 كان سعر صرف الدولار 23-24 روبل.
بشكل عام ، كان عام 1998 هو أصعب عام بالنسبة للاقتصاد الروسي ، وخاصة بالنسبة للقطاع المالي ، في كل السنوات التي تلت الإصلاحات. وحاول الكثير من الناس التحذير من أن البلاد تمر بصدمات خطيرة. وقبل كل شيء ، الغريب ، ليس المتخصصين ، ولكن القليل منهم لا يزالون يعملون في وسائل الإعلام المطبوعة ، بما في ذلك وسائل الإعلام الرسمية.
تميزت صحيفة Rossiyskaya Gazeta التي تديرها الحكومة باهتمام خاص ، حيث دقت مكملاها الوزاريان ("الأعمال في روسيا" و "الاتحاد الاقتصادي") منذ فبراير (شباط) ، ناقوس الخطر حرفياً. تلقى رئيس التحرير أناتولي يوركوف توبيخًا شديدًا من الرئيس يلتسين نفسه على ذلك ، وتم ذلك بناءً على اقتراح وزارة المالية ، حيث تم تسمية المنشور مباشرة بـ "صحيفة مناهضة للحكومة".
هذا يجب ان لا يكون مفاجئا. ثم لا تزال الصحافة تتنفس حقًا هواء الحرية. وفي فبراير 98 ، عندما رفع مجلس إدارة بنك روسيا معدل إعادة التمويل إلى مستوى قياسي بلغ 42 بالمائة سنويًا ، وصف صحفيو RG نظام بيع الأوراق المالية الحكومية بأنه مخطط هرمي.
كان هرم GKOs و OFZs وسندات الخزانة الحكومية وسندات القروض الفيدرالية قد بدأ للتو في الانفصال عندما بدأ المستثمرون الأجانب في التخلص من هذه الأوراق المالية.
كانت الإجابة هي زيادة سعر البنك ، وبالتوازي مع ذلك ، والمدفوعات على GKO و OFZ. في سياق صناعة شبه مجمدة وأزمة وحشية من عدم السداد ، تبين أن لعب الاستقرار المالي بسعر صرف ثابت تقريبًا للدولار يبلغ 6 روبلات أمر خطير للغاية.
بعد أسبوعين ، في نفس المسؤول الحكومي ، أعرب الخبراء عن فكرة مثيرة للفتنة مفادها أنه مع وجود عائد مبالغ فيه على الأوراق المالية ، "لن يكون مفاجئًا إذا اتضح أن الاهتمام الإجمالي للبنوك الغربية في GKOs يتجاوز عمومًا مسألة الروسية. السندات الحكومية ". فكرة جورج سوروس سيئ السمعة لـ "شراء روسيا في مهدها" تظهر هنا على الفور ، أليس كذلك؟
بالإضافة إلى. "المال الرخيص يمكن أن يكلف الكثير" هو عنوان مقال من "الأعمال في روسيا" ، علق على الشريحة المزدوجة من صندوق النقد الدولي. مبلغ يعادل 1,3 مليار دولار فقط.
في نفس الوقت تقريبًا ، تم استبدال وزير الوقود والطاقة سيرجي كيرينكو ، البالغ من العمر 36 عامًا ، برئاسة رئيس الوزراء ، وكانت الهدية الأولى من الصحفيين هي نشر التقرير الرسمي للجنة المشتركة بين الإدارات حول الحالة المزرية للتمويل الروسي. : "عدم الدفع: الحربة لا تخترق ، والرصاصة لا تأخذ!"
مر شهران آخران أكثر هدوءًا نسبيًا ، وما زال روسيسكايا غازيتا نفسه يسمح لنفسه باقتباس نفس جورج سوروس على نطاق واسع. وفي حديثه في مكتبة الكونجرس الأمريكية ، أشار إلى أن "موسكو تريد حقًا منع تخفيض قيمة العملة" ، لكنه قيّم بشكل مباشر الوضع في روسيا بأنه خطير.
ومع ذلك ، على ما يبدو ، كقوة موازنة ، نشر المسؤول مقابلة مع نائب وزير المالية أوليغ فيوجين في العدد التالي. قال بثقة كافية أن وزارة المالية لا ترى أي سبب لتخفيض قيمة الروبل. أخيرًا ، قبل 10 أيام فقط من "اليوم الحرج" ، قام كاتب العمود في Rossiyskaya Gazeta ألكسندر فيليشينكوف بمقارنة بناة هرم GKO-OFZ بهواة المقامرة ، واصفًا مراجعته الاقتصادية "هيا بنا نلعب لعبة الجسر من أجل الكبار".
17 أغسطس ولعب. ولكن من الناحية الرسمية ، حاولوا بكل قوتهم لفت انتباه المسؤولين الماليين لدينا إلى حقيقة أن "الوضع عندما تكون الأسعار في سوق GKO-OFZ أعلى من معدل CBR الذي يتم جره بشكل غير مقبول".
ومع ذلك ، لم يكن التقصير رهيباً كما تم رسمه. "يمكن التحكم في تخفيض قيمة العملة عند إدارتها". هذا مرة أخرى اقتباس من Rossiyskaya Gazeta. لن ننكر أن وسائل الإعلام الأخرى حذرت ، لكن المسؤولون في الحكومة كانوا ملزمين على الأقل بقراءته.
بشكل مميز ، بعد التخلف عن السداد ، تخلت وسائل الإعلام التجارية على الفور تقريبًا عن النقد ، متبعةًا مبدأ أنه بعد القتال لا يلوحون بقبضاتهم. سيطرت على المنشورات وصفات لكيفية التعامل مع عواقب انهيار المالية الوطنية. لقد ساعد ذلك ، بالطبع ، بشكل سيء ، ولكن بعد تعيين يفغيني ماكسيموفيتش بريماكوف كرئيس للوزراء ، ظهر شيء مثل الثقة. سوف نخرج!
خاصة بعد أن قام رئيس الوزراء الجديد بنشر طائرته فوق المحيط الأطلسي ، في الواقع ، رافضًا المساعدة الأمريكية. وقد ألهمني أيضًا الانتهاك العلني لعدد من المطبوعات الليبرالية ، على الرغم من أنها أيضًا منشورات "تجارية" حول هذا الموضوع. ادعت صحيفة كوميرسانت ، المدرجة كقائد بين وسائل الإعلام التجارية ، أن انعكاس رئيس الوزراء كلف البلاد ما يصل إلى 150 مليار دولار.
وخرجوا! نعم ، بسبب خراب مئات الآلاف من المواطنين ، بسبب التدهور غير المسبوق في مستويات المعيشة وتراجع الأجور والمعاشات إلى ما دون القاعدة ، بسبب انهيار جميع البنوك الكبرى تقريبًا ، بسبب إجراءات التقشف الأكثر شدة في الميزانية ، أخيرًا . لكن كل هذا كان بعد التقصير.
وفي 17 آب (أغسطس) 1998 ، عندما نشرت وكالات الأنباء رسالة تبدو روتينية للوهلة الأولى ، "حول الإجراءات المنتظمة للسياسة النقدية للدولة" ، كانت قنبلة. وليس بطيئا ، ولكن العمل الفوري.
تم اتخاذ قرار التخلف عن السداد ، بالطبع ، ليس فقط من قبل بوريس يلتسين وسيرجي كيرينكو ، لكنهم وقعوا
الاسم ، كما ترى ، مناسب تمامًا للمشاركين في بعض المؤتمر الثالث والثلاثين أو الرابع والعشرين لـ CPSU ، ولكن ما هو المحتوى!
أعلنت حكومة الاتحاد الروسي برئاسة سيرجي كيرينكو:
- توسيع ممر العملة (وهو في حد ذاته ليس مخيفًا على الإطلاق) ؛
- رفض سداد السندات الحكومية قصيرة الأجل بشروط تعاقدية (وهذا أمر خطير بالفعل ، بالنظر إلى أن أكثر من نصف الدين الحكومي قد ذهب بالفعل إلى GKOs مع OFZs) ؛
- تأجيل لمدة ثلاثة أشهر (مدفوعات مؤجلة) على الديون الخاصة (المصرفية والشركات) للدائنين الأجانب.
على الفور تقريبًا ، ظهرت كلمة "افتراضي" الرهيبة في الصحافة. لقد تحدثوا عن ذلك منذ الربيع ، وحاولوا التحذير منه ، ووصفوا لنا جميع أنواع الوصفات الطبية. لسبب ما ، كان الأرجنتيني شائعًا بشكل خاص بينهم ، والذي ، كما اتضح لاحقًا ، كان غير مناسب تمامًا.
حسنًا ، كان يُطلق على أصغر رئيس وزراء ، ليس بدون سبب ، تقريبًا حفار قبور الاقتصاد الروسي. اليوم ، أصبح أتباع الراحل إيجور غيدار على استعداد لاستدعاء كيرينكو منقذ الاقتصاد ، ومواصلة الحديث عن حقيقة أن التخلف عن السداد كان له تأثير علاجي على الاقتصاد الذي لم يتم إصلاحه.
نعم ، دعونا نشيد بشجاعة رئيس الوزراء السابق ، الذي أجرى مع شريكه في البنك المركزي ، سيرجي دوبينين ، "فتح الخراج". لكن هذا ما صنعوا من أجله. سنواصل الدفاع عن حق المؤلف في إنعاش الاقتصاد الروسي لصالح يفغيني بريماكوف ويوري ماسليوكوف وفيكتور جيراشينكو.
يفغيني بريماكوف ، يوري ماسليوكوف ، فيكتور جيراشينكو
لكن البلاد شرعت في طريق التخلف عن السداد فور إعلان علاج جيدار بالصدمة. تم إصدار الأسعار في البلد ، كما تعلم ، في بداية عام 1992. ولكن كان لا بد من القيام بذلك في وقت مبكر أو لاحقًا. إما عندما لا يزال لدى كل من الشعب والدولة بعض المخزونات السوفيتية في أيديهم ، على الأقل في احتياطي الدولة ، ولم يتم تجميد الشركات بعد ، أو عندما كان هناك شيء لملء الرفوف من خلال الواردات مقابل النفط والغاز.
تم اختيار أكثر اللحظات غير المناسبة كما لو كانت عن قصد ، ونتيجة لذلك حصلوا على انهيار كامل في التمويل والتضخم المفرط ، والذي بدأوا في التعافي منه فقط بحلول عام 1998 نفسه. لدرجة أن الروبل "استقر" بنفس سعر الصرف أعلى بقليل من 6 روبلات لكل دولار. ساعد النفط ...
ومع ذلك ، في ربيع عام 98 ، بدأ النفط في الانخفاض بسرعة مرة أخرى ، وتمكنت روسيا بالفعل من تراكم ديونها لصادرات النفط ، وهو أمر معتاد ، في الخارج بشكل أساسي. بدأوا في تغطيتهم عن طريق الاقتراض داخل البلد ، والذي كان في ذلك الوقت أرخص بكثير. على هذا الأساس بدأ هرم GKO-OFZ في النمو.
يجب ألا ننسى أن الأوليغارشية ، الذين اقترضت منهم الدولة بشكل أساسي ، يمكن ، بعد كل شيء ، أن يتعرضوا للضغط. التذكير في بعض الأحيان بالتهديد الشيوعي أو عن الحاجة إلى الامتنان لخصخصة الرهن العقاري. ومع ذلك ، عندما لم يكن هناك عمليا أي عرض للنفط ، بدأ سعر الاقتراض المحلي في الارتفاع.
تنتهي لتكون ...
هناك خبراء ، وهناك عدد غير قليل منهم ، على يقين من أن هذا حدث على وجه التحديد بسبب التقصير. لكن في النهاية ، نشكر على الرفاهية الاقتصادية الحالية ، وإن كانت نسبية للغاية ، لا ينبغي لنا على الإطلاق أولئك الذين أعلنوا التخلف عن السداد ، ولكن أولئك الذين أزالوا عواقبه بشكل سريع ومهني للغاية.
حقيقة أن روسيا أعلنت بالفعل إفلاسها ، فقد تعلم مؤلف هذه السطور في إجازة في الخارج. وعندما تم استبدال المؤلف الافتراضي ، سيرجي كيرينكو ، مرة أخرى في كرسي رئيس الوزراء من قبل المحترم فيكتور تشيرنوميردين ، جذبتني زوجتي على الفور إلى المتاجر - لتفريغ الروبل النقدي على وجه السرعة.
عاد فيكتور ستيبانوفيتش تشيرنوميردين لفترة وجيزة إلى منصب رئيس الوزراء بعد التقصير
ومع ذلك ، فإن الدولار أيضًا: كانت هناك مخاوف جدية من أن تداول العملة في البلاد يمكن أن يكون محدودًا بشكل حاد. ثم لم يؤمن أحد بعودة الاستقرار المالي. انخفض الروبل فعليًا في غضون أيام بالمعدل ، مرتين أولاً ، ثم ثلاث مرات ، وبحلول نهاية عام 1998 - أربع مرات تقريبًا.
لا يزال بنك روسيا يحاول تجنب الانخفاض الحاد في قيمة العملة الوطنية. تجدر الإشارة إلى أن سعر صرف الروبل لم ينخفض ثلاث أو أربع مرات على الفور ، على عكس خريف عام 2014 ، فقد انخفض الروبل بسلاسة تامة.
ومع ذلك ، في خريف عام 98 ، تمكن عدد قليل من الناس من شراء العملة بسعر مقبول ، ورفعت البنوك هوامش الربح بطريقة أخافت المشترين. ومع ذلك ، وصل الدولار إلى علامة 20 روبل فقط بحلول العام الجديد. وفقط في ربيع عام 99 كان سعر صرف الدولار 23-24 روبل.
بشكل عام ، كان عام 1998 هو أصعب عام بالنسبة للاقتصاد الروسي ، وخاصة بالنسبة للقطاع المالي ، في كل السنوات التي تلت الإصلاحات. وحاول الكثير من الناس التحذير من أن البلاد تمر بصدمات خطيرة. وقبل كل شيء ، الغريب ، ليس المتخصصين ، ولكن القليل منهم لا يزالون يعملون في وسائل الإعلام المطبوعة ، بما في ذلك وسائل الإعلام الرسمية.
تميزت صحيفة Rossiyskaya Gazeta التي تديرها الحكومة باهتمام خاص ، حيث دقت مكملاها الوزاريان ("الأعمال في روسيا" و "الاتحاد الاقتصادي") منذ فبراير (شباط) ، ناقوس الخطر حرفياً. تلقى رئيس التحرير أناتولي يوركوف توبيخًا شديدًا من الرئيس يلتسين نفسه على ذلك ، وتم ذلك بناءً على اقتراح وزارة المالية ، حيث تم تسمية المنشور مباشرة بـ "صحيفة مناهضة للحكومة".
هذا يجب ان لا يكون مفاجئا. ثم لا تزال الصحافة تتنفس حقًا هواء الحرية. وفي فبراير 98 ، عندما رفع مجلس إدارة بنك روسيا معدل إعادة التمويل إلى مستوى قياسي بلغ 42 بالمائة سنويًا ، وصف صحفيو RG نظام بيع الأوراق المالية الحكومية بأنه مخطط هرمي.
كان هرم GKOs و OFZs وسندات الخزانة الحكومية وسندات القروض الفيدرالية قد بدأ للتو في الانفصال عندما بدأ المستثمرون الأجانب في التخلص من هذه الأوراق المالية.
كانت الإجابة هي زيادة سعر البنك ، وبالتوازي مع ذلك ، والمدفوعات على GKO و OFZ. في سياق صناعة شبه مجمدة وأزمة وحشية من عدم السداد ، تبين أن لعب الاستقرار المالي بسعر صرف ثابت تقريبًا للدولار يبلغ 6 روبلات أمر خطير للغاية.
بعد أسبوعين ، في نفس المسؤول الحكومي ، أعرب الخبراء عن فكرة مثيرة للفتنة مفادها أنه مع وجود عائد مبالغ فيه على الأوراق المالية ، "لن يكون مفاجئًا إذا اتضح أن الاهتمام الإجمالي للبنوك الغربية في GKOs يتجاوز عمومًا مسألة الروسية. السندات الحكومية ". فكرة جورج سوروس سيئ السمعة لـ "شراء روسيا في مهدها" تظهر هنا على الفور ، أليس كذلك؟
بالإضافة إلى. "المال الرخيص يمكن أن يكلف الكثير" هو عنوان مقال من "الأعمال في روسيا" ، علق على الشريحة المزدوجة من صندوق النقد الدولي. مبلغ يعادل 1,3 مليار دولار فقط.
في نفس الوقت تقريبًا ، تم استبدال وزير الوقود والطاقة سيرجي كيرينكو ، البالغ من العمر 36 عامًا ، برئاسة رئيس الوزراء ، وكانت الهدية الأولى من الصحفيين هي نشر التقرير الرسمي للجنة المشتركة بين الإدارات حول الحالة المزرية للتمويل الروسي. : "عدم الدفع: الحربة لا تخترق ، والرصاصة لا تأخذ!"
مر شهران آخران أكثر هدوءًا نسبيًا ، وما زال روسيسكايا غازيتا نفسه يسمح لنفسه باقتباس نفس جورج سوروس على نطاق واسع. وفي حديثه في مكتبة الكونجرس الأمريكية ، أشار إلى أن "موسكو تريد حقًا منع تخفيض قيمة العملة" ، لكنه قيّم بشكل مباشر الوضع في روسيا بأنه خطير.
ومع ذلك ، على ما يبدو ، كقوة موازنة ، نشر المسؤول مقابلة مع نائب وزير المالية أوليغ فيوجين في العدد التالي. قال بثقة كافية أن وزارة المالية لا ترى أي سبب لتخفيض قيمة الروبل. أخيرًا ، قبل 10 أيام فقط من "اليوم الحرج" ، قام كاتب العمود في Rossiyskaya Gazeta ألكسندر فيليشينكوف بمقارنة بناة هرم GKO-OFZ بهواة المقامرة ، واصفًا مراجعته الاقتصادية "هيا بنا نلعب لعبة الجسر من أجل الكبار".
17 أغسطس ولعب. ولكن من الناحية الرسمية ، حاولوا بكل قوتهم لفت انتباه المسؤولين الماليين لدينا إلى حقيقة أن "الوضع عندما تكون الأسعار في سوق GKO-OFZ أعلى من معدل CBR الذي يتم جره بشكل غير مقبول".
ومع ذلك ، لم يكن التقصير رهيباً كما تم رسمه. "يمكن التحكم في تخفيض قيمة العملة عند إدارتها". هذا مرة أخرى اقتباس من Rossiyskaya Gazeta. لن ننكر أن وسائل الإعلام الأخرى حذرت ، لكن المسؤولون في الحكومة كانوا ملزمين على الأقل بقراءته.
بشكل مميز ، بعد التخلف عن السداد ، تخلت وسائل الإعلام التجارية على الفور تقريبًا عن النقد ، متبعةًا مبدأ أنه بعد القتال لا يلوحون بقبضاتهم. سيطرت على المنشورات وصفات لكيفية التعامل مع عواقب انهيار المالية الوطنية. لقد ساعد ذلك ، بالطبع ، بشكل سيء ، ولكن بعد تعيين يفغيني ماكسيموفيتش بريماكوف كرئيس للوزراء ، ظهر شيء مثل الثقة. سوف نخرج!
خاصة بعد أن قام رئيس الوزراء الجديد بنشر طائرته فوق المحيط الأطلسي ، في الواقع ، رافضًا المساعدة الأمريكية. وقد ألهمني أيضًا الانتهاك العلني لعدد من المطبوعات الليبرالية ، على الرغم من أنها أيضًا منشورات "تجارية" حول هذا الموضوع. ادعت صحيفة كوميرسانت ، المدرجة كقائد بين وسائل الإعلام التجارية ، أن انعكاس رئيس الوزراء كلف البلاد ما يصل إلى 150 مليار دولار.
وخرجوا! نعم ، بسبب خراب مئات الآلاف من المواطنين ، بسبب التدهور غير المسبوق في مستويات المعيشة وتراجع الأجور والمعاشات إلى ما دون القاعدة ، بسبب انهيار جميع البنوك الكبرى تقريبًا ، بسبب إجراءات التقشف الأكثر شدة في الميزانية ، أخيرًا . لكن كل هذا كان بعد التقصير.
وفي 17 آب (أغسطس) 1998 ، عندما نشرت وكالات الأنباء رسالة تبدو روتينية للوهلة الأولى ، "حول الإجراءات المنتظمة للسياسة النقدية للدولة" ، كانت قنبلة. وليس بطيئا ، ولكن العمل الفوري.
تم اتخاذ قرار التخلف عن السداد ، بالطبع ، ليس فقط من قبل بوريس يلتسين وسيرجي كيرينكو ، لكنهم وقعوا
الاسم ، كما ترى ، مناسب تمامًا للمشاركين في بعض المؤتمر الثالث والثلاثين أو الرابع والعشرين لـ CPSU ، ولكن ما هو المحتوى!
أعلنت حكومة الاتحاد الروسي برئاسة سيرجي كيرينكو:
- توسيع ممر العملة (وهو في حد ذاته ليس مخيفًا على الإطلاق) ؛
- رفض سداد السندات الحكومية قصيرة الأجل بشروط تعاقدية (وهذا أمر خطير بالفعل ، بالنظر إلى أن أكثر من نصف الدين الحكومي قد ذهب بالفعل إلى GKOs مع OFZs) ؛
- تأجيل لمدة ثلاثة أشهر (مدفوعات مؤجلة) على الديون الخاصة (المصرفية والشركات) للدائنين الأجانب.
على الفور تقريبًا ، ظهرت كلمة "افتراضي" الرهيبة في الصحافة. لقد تحدثوا عن ذلك منذ الربيع ، وحاولوا التحذير منه ، ووصفوا لنا جميع أنواع الوصفات الطبية. لسبب ما ، كان الأرجنتيني شائعًا بشكل خاص بينهم ، والذي ، كما اتضح لاحقًا ، كان غير مناسب تمامًا.
حسنًا ، كان يُطلق على أصغر رئيس وزراء ، ليس بدون سبب ، تقريبًا حفار قبور الاقتصاد الروسي. اليوم ، أصبح أتباع الراحل إيجور غيدار على استعداد لاستدعاء كيرينكو منقذ الاقتصاد ، ومواصلة الحديث عن حقيقة أن التخلف عن السداد كان له تأثير علاجي على الاقتصاد الذي لم يتم إصلاحه.
نعم ، دعونا نشيد بشجاعة رئيس الوزراء السابق ، الذي أجرى مع شريكه في البنك المركزي ، سيرجي دوبينين ، "فتح الخراج". لكن هذا ما صنعوا من أجله. سنواصل الدفاع عن حق المؤلف في إنعاش الاقتصاد الروسي لصالح يفغيني بريماكوف ويوري ماسليوكوف وفيكتور جيراشينكو.
يفغيني بريماكوف ، يوري ماسليوكوف ، فيكتور جيراشينكو
لكن البلاد شرعت في طريق التخلف عن السداد فور إعلان علاج جيدار بالصدمة. تم إصدار الأسعار في البلد ، كما تعلم ، في بداية عام 1992. ولكن كان لا بد من القيام بذلك في وقت مبكر أو لاحقًا. إما عندما لا يزال لدى كل من الشعب والدولة بعض المخزونات السوفيتية في أيديهم ، على الأقل في احتياطي الدولة ، ولم يتم تجميد الشركات بعد ، أو عندما كان هناك شيء لملء الرفوف من خلال الواردات مقابل النفط والغاز.
تم اختيار أكثر اللحظات غير المناسبة كما لو كانت عن قصد ، ونتيجة لذلك حصلوا على انهيار كامل في التمويل والتضخم المفرط ، والذي بدأوا في التعافي منه فقط بحلول عام 1998 نفسه. لدرجة أن الروبل "استقر" بنفس سعر الصرف أعلى بقليل من 6 روبلات لكل دولار. ساعد النفط ...
ومع ذلك ، في ربيع عام 98 ، بدأ النفط في الانخفاض بسرعة مرة أخرى ، وتمكنت روسيا بالفعل من تراكم ديونها لصادرات النفط ، وهو أمر معتاد ، في الخارج بشكل أساسي. بدأوا في تغطيتهم عن طريق الاقتراض داخل البلد ، والذي كان في ذلك الوقت أرخص بكثير. على هذا الأساس بدأ هرم GKO-OFZ في النمو.
يجب ألا ننسى أن الأوليغارشية ، الذين اقترضت منهم الدولة بشكل أساسي ، يمكن ، بعد كل شيء ، أن يتعرضوا للضغط. التذكير في بعض الأحيان بالتهديد الشيوعي أو عن الحاجة إلى الامتنان لخصخصة الرهن العقاري. ومع ذلك ، عندما لم يكن هناك عمليا أي عرض للنفط ، بدأ سعر الاقتراض المحلي في الارتفاع.
تنتهي لتكون ...
معلومات