صدرت أوامر للبنك المركزي بالتراجع. ماذا سيعطينا الحد الأدنى للمزايدة؟
العفو عن الائتمان أسوأ من الوباء
يجعل الوباء حتى أكثر الأشخاص عنادًا يفهمون أن مشاكل السوق المالية ثانوية بالنسبة للصعوبات التي قد تقع على عاتق الكثير من الناس. بعد رئيس البنك المركزي للاتحاد الروسي ، إلفيرا نابيولينا ، هذه "السيدة الحديدية" حقًا ، التي يمكن أن تحسدها كل من مارجريت تاتشر وتاتيانا بارامونوفا ، تحدثت بشكل قاطع ضد الدعم المالي المباشر للسكان ، بدا أنه لا يوجد شيء المزيد من الأمل.
فقط لا شيء ، اكتشف ذلك ، يقولون ، بنفسك ، ولن أتخلى عن بيضتي الصغيرة من أجل أي شيء. ومع ذلك ، كما يمكننا أن نرى ، حتى السلطات المالية الروسية فشلت في لعب دور الكلب في التبن إلى أجل غير مسمى خلال "الحجر الصحي الغريب". خاصة في الظروف التي ، تحت أي تحفظات ، لن يعتقد أحد أنه لا يوجد مال. وحتى عندما يساعد وجودهم على "التمسك" بشكل سيء للغاية.
في 20 أبريل ، لم تخفِ إلفيرا نابيولينا ، لأول مرة في السنوات الأخيرة ، أي شيء في مقابلة:
يلاحظ معظم الناس ارتفاع أسعار سلع معينة فقط - على وجه التحديد تلك التي كان هناك طلب متزايد عليها. يتيح لنا ذلك اعتبار الارتفاع في توقعات التضخم عاملاً مؤقتًا.
أعتقد أننا سنكون قادرين على النظر بشكل موضوعي في مسألة خفض المعدل بالفعل في الاجتماع القادم لمجلس الإدارة. كما هو الحال دائمًا ، سننظر في مجموعة من السيناريوهات الاقتصادية المختلفة ، ومع وضع ذلك في الاعتبار ، سنقوم بتقييم المساحة المتاحة لتيسير السياسة النقدية والخطوات التي يجب أن نتخذها ".
أعتقد أننا سنكون قادرين على النظر بشكل موضوعي في مسألة خفض المعدل بالفعل في الاجتماع القادم لمجلس الإدارة. كما هو الحال دائمًا ، سننظر في مجموعة من السيناريوهات الاقتصادية المختلفة ، ومع وضع ذلك في الاعتبار ، سنقوم بتقييم المساحة المتاحة لتيسير السياسة النقدية والخطوات التي يجب أن نتخذها ".
التلميح أكثر من شفافية ، مثل من فم Elvira Sakhipzadovna الذي لم يسمع به الصحفيون منذ فترة طويلة: بالفعل هذا الأسبوع يمكننا أن نتوقع انخفاضًا ، علاوة على ذلك ، انخفاض في المعدل الرئيسي للبنك المركزي ، أكثر من 0,25 نقطة مئوية. يبدو أن الوضع المالي ، على عكس التفاؤل المنضبط لرئيس البنك المركزي للاتحاد الروسي ، قد تفاقم بشدة في الوقت الحالي. عندما لا ينجح الضغط المضاد للأزمة على الجمهور وعلى أي عمل تجاري مستقل ، ولا يريد المرء حقًا تقويته فحسب ، بل أيضًا تأخيره.
والآن فإن النقطة ، على الأرجح ، ليست فقط أن البنك المركزي تعلم استخلاص النتائج من أخطائه. قبل بضع سنوات فقط ، وتحت ضغط الأزمات أو العقوبات ، شدد بنك روسيا سياسته النقدية فقط. ارتفع المعدل الرئيسي للبنك المركزي ، بغض النظر عن أي شيء ، سواء كان محاسبيًا أو رئيسيًا أو أذكى - إعادة التمويل ، بشكل مطرد.
لمثل هذه الإجراءات ، تم الثناء بانتظام على مصرفنا الرئيسي من الخارج ، أي من صندوق النقد الدولي والبنك الدولي ، وتم الاعتراف بقادته على أنهم الأفضل في العالم. غير أن العديد من المهنيين ، وليس فقط داخل روسيا ، ومن بينهم رئيس البنك المركزي ، في أصعب سنوات بالنسبة لروسيا بعد الخصخصة "بحسب تشوبايس" والتقصير ، تعرض المنظم لانتقادات بلا رحمة ، واصفا هذا النهج بشدة. خاطئ.
واليوم ، هناك شعور بأن هذه لم تكن ، على الأرجح ، أخطاء ، ولكنها إجراءات واعية وهادفة تمامًا لإعادة توزيع السوق لصالح مؤسسات الإقراض الموالية للبنك المركزي للاتحاد الروسي. بعد أن أصبحت البنوك مثل Otkritie أو Trust تحت سيطرة الهياكل التي يعمل بها المنظم ، ازداد هذا الشعور حدة.
الخبراء ، المنتقدون للبنك المركزي للاتحاد الروسي ومعتذروه ، أجمعوا عمليا على القرار المخطط له هذا الأسبوع. تخفيض السعر الرئيسي سيساعد بالتأكيد القطاع الحقيقي للاقتصاد بطريقة ما. لكن في الوقت نفسه ، يمكن أن تضرب البنوك. ومع ذلك ، فإن معظم مؤسسات الائتمان ، ومن الغريب ، لا يتعين عليها حتى الادخار.
لا ، من شبه المؤكد أنه سيكون هناك حالات إفلاس ظاهرية ، لكنها ستكون مشابهة جدًا لإحصائيات الدعاية المروعة عن COVID-19. لماذا ا؟ نعم ، لأنه بعد التطهير القوي للقطاع المصرفي ، الذي تم تنفيذه من قبل المنظم نفسه - البنك المركزي للاتحاد الروسي ، تمتلك جميع البنوك الكبيرة تقريبًا حصة قوية جدًا من الدولة في رأس مالها.
لكن هذا هو الشيء الأول فقط ، خاصة وأن القطاع المالي ليس فقط البنوك العشرة الأولى أو حتى أكبر عشرين بنكًا. كما أن "الأشياء الصغيرة" المصرفية المنتشرة في جميع أنحاء المدن والبلدات ، في معظمها ، تمكنت أيضًا من التعامل مع السلطات الإقليمية أو مع هياكل الأوليغارشية منذ زمن بعيد. وعلى ما يبدو ، فإن التطهير شبه الكامل للقطاع المصرفي ، كما سميت وسائل الإعلام "برنامج التعافي" الذي تم تنفيذه ، جاء في الوقت المناسب تمامًا.
بالطبع ، هذا هو الحال بالضبط ، ولكن ليس كثيرًا من وجهة نظر الانتعاش الفعلي ، ولكن بمعنى تشكيل قطاع مالي محكوم تمامًا. لذلك ، ثانيًا ، دعونا لا نخاف من الاعتراف بأن هذا ، في الواقع ، أفضل من الشر ، ولكن فقط إذا كنت تريد أن ينتهي بك الأمر مع نوع من رأسمالية الدولة البديلة. لا تلميح من أي منافسة حقيقية. شيء مثل النسخة الكورية مع التشايبول ، والتي نسميها شركات الدولة. سيكون من الجيد أيضًا أن يكون لديك بنوك خاصة بك. فليكن ذلك ، لكن هذه ليست حتى اشتراكية انتقالية ، حيث لا توجد حاجة حقيقية للعديد من البنوك ، وبصفة عامة سيكون مثل هذا القطاع المالي غير قادر على المنافسة.
ومع ذلك ، ما هو نوع التنافسية التي نتحدث عنها هنا ، إذا كانت المهمة الرئيسية للبنوك ، إذا جاز التعبير ، "القطاع" هي السحب المنتظم لإيرادات النفط والغاز الفائضة إلى الأصول الأجنبية. وبالتوازي مع هذا ، كحد أدنى من المهام ، فإنها تحافظ بالفعل على الاقتصاد بأكمله الذي يسيطر عليه ، والقطاع المصرفي ، والأهم من ذلك ، الاقتصاد غير المنضبط في حالة شبه غيبوبة.
صمت البنك المركزي
يرجى ملاحظة أن بنك روسيا اليوم ليس في عجلة من أمره لتجميع أي قوائم للهياكل الأساسية التي تحتاج إلى مساعدة أكثر من أي شيء آخر. الوزارات والإدارات كتبت بالفعل كل من لم يصل إلى هناك ، لكن البنك المركزي صامت. على الأرجح ، لن نرى مثل هذه القوائم على الإطلاق. يبدو أن مقاربة الموقف عملية بحتة: ستظهر ممارسة مكافحة الأزمات من هو القادر على ماذا ، ولكن حتى إذا أفلس شخص ما أو أفلس ، فإن العملية لن تتجاوز التحسين الطبيعي للبيئة.
لم يكن لدى أي من كبار ممثلي البنك المركزي أو وزارة المالية الوقت للإدلاء بمثل هذه التصريحات. يتم وضع هذا بذكاء في أفواه المحللين الأجانب من PricewaterhouseCoopers و Bloomberg. هناك ، كانت البراغماتية دائمًا على وشك السخرية ، لكننا سنسمع شيئًا مشابهًا قريبًا جدًا من شفاه مسؤولينا ، لأن الأزمة الحقيقية في الاقتصاد لم تأت بعد. ومع ذلك ، غالبًا ما يسمع المرء من شفاههم مثل هذه الأشياء التي هي بالفعل خارج حدود كل من السخرية والفهم البشري بشكل عام.
لتقليل معدل القرض ، عندما يكون القرض ، حتى لو كان بدون فوائد ، ولكن لا يزال يتعين سداده ، مفروضا بالفعل لدفع رواتب أولئك الذين يجبرون على البقاء عاطلين عن العمل. ما هذا إن لم يكن ذروة السخرية؟ سلسلة عدم المدفوعات ، المضمونة عمليًا بهذه الممارسة ، ستصل بالتأكيد إلى القمة.
وبعد ذلك سيكون من الممكن المساعدة ليس في الإجازات الائتمانية ، ولكن فقط بشيء مثل العفو الشامل عن الائتمان. هناك شكوك كبيرة في أن سلطاتنا المالية قادرة حقًا على ذلك. على الرغم من أن ما لا يمزح بحق الجحيم؟ بعد كل شيء ، هناك شخص ما ، كما أعتقد ، لديه ما يكفي من الإرادة السياسية لإجبار مصرفنا المركزي المستقل تمامًا على "السير في الاتجاه الآخر". ليس هو نفسه في عامي 2009 و 2014.
لتقليل سعر بنك روسيا ، وكذلك لإلغاء الفائدة على القروض ، وكذلك رفض الغرامات والعقوبات على المدفوعات المتأخرة - كل هذه ، في الواقع ، إجراءات نصفية. ونفس العفو الائتماني - هذه المهمة الضخمة المتمثلة في تنظيف الانهيار المالي بعد الوباء والحجر الصحي المرتبط به ، ما زال يتعين علينا جميعًا القيام به. ويبدو أنه سيكون أكثر صعوبة بعدة مرات من انهيار عدم السداد ، الذي تم تنفيذه بعد التخلف عن السداد من قبل البنك المركزي الروسي تحت قيادة فيكتور جيراشينكو.
وإذا كان شخص ما لا يزال يأمل في أن عواقب COVID-19 ليست رهيبة ، لأن وقته ، بكل المؤشرات ، لم يكن طويلاً ، إذن ، للأسف ، مخطئ للغاية. يجب أن يتفاجأ المرء كيف أن شيئًا ما زال ينجو من الدم لا يزال قادرًا على البقاء في روسيا!
إن تخفيض معدل البنك المركزي ليس عملية جراحية أو حتى قطارة بمحلول ملحي ، إنه مجرد حبة يمكن أن تساعد فقط أولئك الذين هم أنفسهم قادرون بالفعل على التعامل مع القروح. والبقاء على قيد الحياة. من الصعب تحديد من وماذا سينجو بعد "الحجر الصحي المزيف" ، وما إذا كان سينجو على الإطلاق. على الرغم من أنه من غير المحتمل أن كل هذا ، حتى إعادة توزيع غير عادية واسعة النطاق للممتلكات ، بدأ فقط من أجل تنظيف الجثث في وقت لاحق.
معلومات