يا لها من حياة ، هذه هي المخاطر
لم يكن تخفيض بنك روسيا لسعر الفائدة الرئيسي إلى 4,5 في المائة سنويًا مفاجئًا لأي شخص. إلى حد ما ، كانت السرعة التي تم بها ذلك ، وحقيقة أن الهيئة التنظيمية لم تخفض المعدل تدريجيًا ، ولكن دفعة واحدة أعطت عملاءها نقطة مئوية كاملة بالسالب ، كانت مفاجأة.
لا يمكن إلا أن يُنسب الفضل لرئيس البنك المركزي في الاتحاد الروسي ، إلفيرا نابيولينا ، على الأقل لالتزامها بوعدها. بالعودة إلى أبريل ، عندما أعربت الأغلبية ، بمن فيهم المؤلفون ، عن مخاوفهم على مصير الروبل وشككوا في احتمالات تخفيف السياسة النقدية ، فقد وعدت ، أو بالأحرى ، ألمحت فقط إلى احتمال تخفيف حاسم. الآن تم الوفاء بالوعد حرفيا في جلسة واحدة.
إن حسم مجلس إدارة البنك المركزي الروسي يذكرنا إلى حد ما بالسرعة التي بدأت بها أحلام الملايين فيما يتعلق بالخروج من الحجر الصحي تتحقق. وقد تقرر جعل المعدل قريبًا جدًا من المرحلة طويلة الأجل ، ما يسمى هدف التضخم عند مستوى 4 في المائة. ومع ذلك ، فاجأ التضخم سلطاتنا المالية بانخفاضه حتى وفقًا للتقديرات الرسمية إلى 3-3,8٪.
نتيجة لذلك ، احتفظ بنك روسيا بحد أدنى ، ولكن بشكل عام ، فاصل زمني مناسب لسعر الفائدة ، والذي يحتفظ بفرص العمل بأرباح صغيرة. ومع ذلك ، كما تعلمون ، مع ربح الدائن الرئيسي للبلد ، كان كل شيء منذ فترة طويلة في حالة ممتازة. على عكس معظم اتهاماته ، الذين يستمرون في الشكوى من الخسائر التي يعدهم بها الآن التخفيض شبه الحتمي في معدلات العمل.
على الرغم من القرار الأساسي للبنك المركزي للاتحاد الروسي ، بالنسبة للأعمال التجارية الحقيقية ، مع استثناءات نادرة ، لا يزال القرض المريح حلما بعيد المنال. حتى الآن ، لا يوجد حديث عن احتمالات حدوث انخفاض كبير في معدلات الإقراض العقاري. توشك العطلات ، التي تم الإعلان عنها لعدد صغير من العملاء المختارين ، على الانتهاء ، ولا يمكن أن تقتصر الزيادة الأولى في النشاط الاقتصادي بعد رفع الإجراءات التقييدية إلا على الزيادة.
ومع ذلك ، فقد انخفض التضخم إلى مستوى لم يعرفه اقتصادنا أبدًا بعد الإصلاحات. ومع ذلك ، كانت هناك فترة قصيرة للغاية من الانكماش بعد اتخاذ تدابير جذرية للتغلب على عواقب التخلف عن السداد في أغسطس 1998. ومع ذلك ، كان هذا مجرد رد فعل محلي على قفزة الأسعار المرتبطة بانخفاض حاد في قيمة العملة الوطنية.
الآن ، من الغريب أن حتى مشاكل الولايات المتحدة وأوروبا عملت ضد التضخم في روسيا ، مما قلل بشكل كبير من ضغط العملة على الروبل. نظرًا لانخفاض عائدات الصادرات ، ارتفعت الأسعار داخل البلاد ولم يستجب هذا عمليًا. بالإضافة إلى ذلك ، استقرت عائدات الصادرات الآن تقريبًا ، لكن الطلب المتزايد ، حتى في سياق الخروج من الحجر الصحي ، لا يزال حلمًا بعيد المنال.
من الواضح أنه لفترة طويلة جدًا في روسيا ، لم يكن من المجدي حقًا الاعتماد بجدية على حقيقة أن معدلات الائتمان ليس للبنوك ، ولكن للشركات ، ستصبح سلبية فعليًا ، أي أقل من مستوى التضخم. إن مكافحة الأزمات بنسبة XNUMX٪ سنويًا ، للأسف ، لا تدحض هذه الحقيقة ، بل تدحضها - أقل قليلاً.
ومع ذلك ، لم يكن لدى روسيا حقًا مثل هذه الظروف المريحة للحصول على القروض (منذ عام 2013 ، ربما كانت الأكثر ازدهارًا بالنسبة للنظام المالي الوطني). ومع ذلك ، منذ ذلك الحين ، تغير الكثير في التمويل المحلي والاقتصاد ككل.
التطهير العالمي للقطاع المصرفي ، الذي تم بإشراف البنك المركزي الخفيف ، أو بالأحرى السيدة نابيولينا شخصياً وبدعم من الأعلى ، حول كل منافسة فيه إلى مجرد مظهر. حسنًا ، تفشي فيروس كورونا الحالي لجميع الشركات الصغيرة والمتوسطة ، جنبًا إلى جنب مع قطاع الخدمات ، يهدد بترك البنوك نفسها بلا عملاء تقريبًا.
منطقة شديدة الخطورة
ومع ذلك ، هذا ليس حتى الأسوأ. والأسوأ من ذلك هو الإفقار الكامل لغالبية سكان البلاد ، والذي يمكن أن يوفر وحده الطلب الفعال سيئ السمعة الذي يحفز نمو ليس فقط الاقتصاد ، ولكن كل شيء وكل شيء. اتضح أن ما يسمى بالعوامل المضادة للتضخم أقوى بكثير مما كان متوقعا.
ليس من الواضح تمامًا سبب توقع سيناريو من نوع مختلف عندما يقفز التضخم. هل تم إجراء الحسابات بالكامل على حقيقة أنه في لحظة الأزمة ، فإن الروس ، على غرار رفاقهم الأجانب الذين يعانون من سوء الحظ ، سوف ينخرطون في عمليات شراء ضخمة للذعر؟
إذا كان لدى السكان في الغرب على الأقل ما يفعلونه ، فإن الروس ، في الواقع ، لم يقدموا أي مساعدة مالية مباشرة ، مع استثناءات نادرة. ما تم إنجازه ، إذا رغبت في ذلك ، يمكن اعتباره سلعة عظيمة ، ولكن بالتوازي مع ذلك ، فإن سلطاتنا تعلن بشكل جلي عن مدى ضآلة تمكنها في نهاية المطاف من الإنفاق على مكافحة أزمة فيروس كورونا.
أولاً ، دعونا نشك في أننا أنفقنا القليل حقًا ، وفي نفس الوقت نتذكر عدد السلطات المحلية ، بدءًا من موسكو ، التي فعلت بلا خجل ، وما زالت تقوم "بعملها على العظام".
وثانيًا ، دعونا نتذكر أن بديهية "لا نقود - لا تضخم" لا يمكن إلغاؤها بكل الإرادة ، وعندما تضغط حقًا ومن الضروري ليس فقط حفظ المناصب الرسمية ، ولكن أيضًا الرفاه الحقيقي الناس ، فهي ليست بأي حال من الأحوال خطيئة وتنطبق معدلات سلبية. وليس فقط للنخبة.
كل المؤشرات التي تبدو إيجابية للتضخم ، ليس فقط بالحد الأدنى ، ولكن يبدو أن روسيا ما بعد الإصلاح لم تكن تعرفها على الإطلاق ، ليست أكثر من دليل على انهيار طلب المستهلك الذي حدث بالفعل. إن إعادتها بجميع أنواع العروض الترويجية ، مثل الحوافز المالية المباشرة للمشترين النشطين والمشتريات الجماعية ، بالطبع ، يمكن أن تساعد ، ولكن ليس للمشترين ، ولكن للبائعين.
لكن المشترين ، أي الجمهور العام ، من غير المرجح الآن أن يحصلوا على مساعدة مالية مباشرة متأخرة. الناس ببساطة بدافع الخوف لن يندفعوا على الفور لشراء كل ما يحتاجون إليه ، لأن كل هذا ، إن أمكن ، تم شراؤه بالفعل خلال ثلاثة أشهر من العزلة الجنونية.
وفقًا لنتائج الاستطلاعات المستقلة ، ليس هناك شك في أن كل شيء تقريبًا سيحصل عليه الناس الآن (إن وجد) ، بترتيب لمرة واحدة أو عشوائيًا ، سيتم تأجيله من قبل هؤلاء الأشخاص ليوم ممطر. الثقة في المستقبل ، للأسف ، فقدها الكثيرون.
لن يؤدي سعر الفائدة المنخفض إلى تحسين الأمور هنا ، والأسوأ من ذلك ، أنك ستضع عمليا آخر بقايا القطاع المصرفي في مواجهة الحائط. فقط لا تعتقد أن المؤلفين يؤيدون الحفاظ على معدلات مرتفعة للبنوك. مستحيل: لن يتوقع أحد منا مثل هذا التناقض.
المشكلة الآن مختلفة: المعدلات المنخفضة يجب أن تصبح حقيقية وليست تعريفية وانتقائية ، والأخيرة أهم بكثير. تلقى العديد من الأشخاص نسبة 2 (اثنان!) لمكافحة الأزمات معلن عنها سنويًا ، ولكن حتى في الصحافة المفتوحة ، هناك الكثير من المعلومات التي كان يتعين على العديد من الأشخاص دفعها مقابل هذين في المائة ، ودفع الكثير.
من الصعب أن نوضح بالتفصيل أن هذا النوع من الإقراض الميسر يجب أن يكون عامًا ، وربما حتى إعلانيًا فقط. في بلدنا ، بالروسية ، يتحول إلى حوض فساد ، ليس فقط للمسؤولين ، ولكن أيضًا للمصرفيين من بين المنتخبين أو "المفوضين". مرخص ليس فقط في البنك المركزي للاتحاد الروسي ، ولكن أيضًا في البنوك شبه الحكومية من العشرة الأوائل.
معلومات