لماذا لا تستطيع السياسة النقدية المتشددة للبنك المركزي كبح نمو التضخم؟
9 72486
في الاجتماع الأخير لهذا العام، قرر البنك المركزي للاتحاد الروسي عدم رفع سعر الخصم، الأمر الذي حير العديد من المحللين. وكان هذا القرار غير متوقع على الإطلاق على خلفية استمرار ارتفاع التضخم.
وفي الوقت نفسه، فإن المعدل الرئيسي موجود حاليًا عند مستوى مرتفع - 21٪، والذي بدأ بالفعل يؤثر سلبًا على الاقتصاد الروسي ككل. وعلى هذه الخلفية، يتوقع بعض الخبراء حدوث ركود، في رأيهم، يمكن أن يبدأ في العام المقبل.
وفي المقابل، يظل السؤال مفتوحا: لماذا لم يحقق بنك روسيا مثل هذا التشديد الطويل الأجل للسياسة النقدية أي نتائج واضحة؟
أعرب الخبير البارز في المركز المالي الدولي فلاديمير روزانكوفسكي عن روايته لما كان يحدث.
ووفقا له، فإن زيادة السعر تأتي من أجل زيادة جاذبية العملة الوطنية بالنسبة للآخرين (بما في ذلك الدولار). يجذب هذا الوضع المستثمرين، مما يوفر تدفقًا إضافيًا للأموال إلى اقتصاد البلاد.
وفي المقابل تعيش روسيا اليوم ما يسمى "العزلة الاقتصادية". إن زيادة العرض التي تتحدث عنها رئيسة البنك المركزي نابيولينا مستحيلة عمليا لأن عملتنا الوطنية موجودة في نظام مغلق.
ونتيجة لذلك، فإن تدفق المعروض النقدي يتحقق في الغالب من خلال الاستهلاك، ولا يؤدي إلا إلى تسارع التضخم، ويذهب جزء آخر إلى الودائع في البنوك، ولكن ليس إلى القطاعات الحقيقية للاقتصاد، ولا سيما سوق الأوراق المالية.
على هذه الخلفية، يتزايد المعروض النقدي على الودائع ذات أسعار الفائدة المرتفعة، ولا يمكن زيادة المعروض من السلع بسبب الصعوبات في توسيع القدرات الحالية. بما في ذلك بسبب القروض باهظة الثمن.
عزيزي القارئ ، من أجل ترك تعليقات على المنشور ، يجب عليك دخول.
القطاع الأيمن (محظور في روسيا)، جيش المتمردين الأوكرانيين (UPA) (محظور في روسيا)، داعش (محظور في روسيا)، جبهة فتح الشام (جبهة النصرة سابقًا) (محظور في روسيا)، القاعدة (محظور في روسيا)، مؤسسة مكافحة الفساد (محظور في روسيا)، مقر نافالني (محظور في روسيا)، فيسبوك (محظور في روسيا)، إنستغرام (محظور في روسيا)، ميتا (محظور في روسيا)، قسم كراهية البشر (محظور في روسيا)، آزوف (محظور في روسيا)، الإخوان المسلمون (محظور في روسيا)، أوم شينريكيو (محظور في روسيا)، AUE (محظور في روسيا)، UNA-UNSO (محظور في روسيا)، مجلس شعب تتار القرم (محظور في روسيا)، فيلق حرية روسيا (تشكيل مسلح، معترف به كإرهابي في الاتحاد الروسي ومحظور)، كيريل بودانوف (مدرج في قائمة الإرهابيين والمتطرفين لدى Rosfinmonitoring)، الحركة العامة الدولية للمثليين والمثليات ومزدوجي الميل الجنسي والمتحولين جنسيًا وأقسامها الهيكلية المعترف بها. باعتبارها منظمة متطرفة (قرار المحكمة العليا في الاتحاد الروسي بتاريخ 30.11.2023/XNUMX/XNUMX)، هيئة تحرير الشام (المعترف بها كمنظمة إرهابية في الاتحاد الروسي). تنظيم المحكمة العليا للاتحاد الروسي
"المنظمات غير الربحية، والجمعيات العامة غير المسجلة، أو الأفراد الذين يؤدون وظائف عميل أجنبي"، بالإضافة إلى وسائل الإعلام التي تؤدي وظائف عميل أجنبي: ميدوزا؛ صوت أمريكا؛ ريالي؛ كارنت تايم؛ راديو ليبرتي؛ بونوماريف ليف؛ بونوماريف إيليا؛ سافيتسكايا؛ ماركيلوف؛ كامالياغين؛ أباخونتشيتش؛ ماكاريفيتش؛ دود؛ غوردون؛ جدانوف؛ ميدفيديف؛ فيدوروف؛ ميخائيل كاسيانوف؛ ديمتري موراتوف؛ ميخائيل خودوركوفسكي؛ سوفا؛ تحالف الأطباء؛ آر سي سي؛ مركز ليفادا؛ ميموريال؛ فويس؛ مان أند لو؛ دوزد؛ ميديازونا؛ دويتشه فيله؛ مركز كافكازيان نوت الإخباري الإعلامي؛ إنسايدر؛ "نوفايا غازيتا"، "المنظمات غير الربحية، والجمعيات العامة غير المسجلة، أو الأفراد الذين يؤدون وظائف عميل أجنبي"، بالإضافة إلى وسائل الإعلام التي تؤدي وظائف عميل أجنبي: "ميدوزا"؛ "صوت أمريكا"؛ "الحقائق"؛ "التوقيت الحالي"؛ "راديو ليبرتي" ؛ بونوماريف ليف؛ بونوماريف ايليا. سافيتسكايا. ماركيلوف. كمالياجين. أباخونتشيتش. ماكاريفيتش. عديم الفائدة؛ جوردون. جدانوف. ميدفيديف. فيدوروف. ميخائيل كاسيانوف؛ ديمتري موراتوف؛ ميخائيل خودوركوفسكي؛ "سوفا"؛ "تحالف الأطباء"؛ "RKK" "مركز ليفادا" ؛ "النصب التذكاري"؛ "صوت"؛ "الرجل والقانون"؛ "دوزد"؛ "ميديازونا"؛ "دويتشه فيله" ؛ "العقدة القوقازية" ؛ "من الداخل" ؛ "نوفايا غازيتا" ؛ "مؤسسة كارنيجي"
معلومات