اكتب عن موضوع "ماذا سيحدث لروسيا نتيجة فرض العقوبات؟" - مهمة ناكر للجميل. احتمال فرض أي عقوبات كبيرة ضد روسيا ضئيل: نحن نعيش في عالم ساخر تكون فيه معاناة شعوب بأكملها (بما في ذلك الشعوب الشقيقة ، بما في ذلك شعوبنا) أسبابًا فقط ، ولكنها ليست أسبابًا لتصرفات الحكومات ، بما في ذلك بالطبع. الروسية. إن فرض عقوبات كبيرة ضد روسيا ليس مفيدًا لأي شخص ، بغض النظر عما إذا كانت "عادلة" أم لا.
وحتى لو افترضنا أن الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي وحتى الأمم المتحدة (وهو أمر غير واقعي تمامًا بالفعل) تفرض عقوبات واسعة النطاق على روسيا - وليس مثالًا أوسع من حظر دخول الولايات المتحدة لعدد قليل من المسؤولين وأعضاء تعاونية Ozero - جميع التوقعات ستكون خيالات: يمكن أن يكون هناك أنواع وأشكال عديدة من العقوبات. علاوة على ذلك ، من المستحيل التنبؤ بكيفية تصرف القيادة الروسية في ظل العقوبات (وهناك مجموعة متنوعة من الخيارات ، بما في ذلك الخيارات المعاكسة ، ممكنة).
يبقى محاولة التعامل مع العقوبات الأكثر وضوحا والتنبؤ بخيارات "الإجابة" الأكثر منطقية. قد يكون أولئك الذين يصوغون عقوبات أخرى وإجابات أخرى على حق أيضًا.
سنتحدث عن أربعة مستويات للعقوبات.
على المستوى الأول ، سيكون التعاون بين الدول محدودًا ، وسيتم فرض حظر على التعاون العسكري التقني والعلمي ، ونقل التكنولوجيا. هذا ما يحدث بالفعل جزئياً ؛ يبدو أن عزل روسيا في مجال التعاون التكنولوجي كان المهمة الثانية في "مخطط" الولايات المتحدة بأكمله (الهدف رقم 2 كان تحييد روسيا في الساحة السياسية الدولية).
سيكون لمثل هذه القيود تأثير مؤلم على تطوير وحتى تشغيل الصناعات كثيفة العلم ودورة البحث والتطوير بأكملها في روسيا (تعتمد بشكل كبير على التقنيات الغربية وتزويد المكونات والمكونات ، وكذلك على العملاء الغربيين ، على وجه الخصوص ، في مجال الصواريخ والفضاء ، في عدد من الأبحاث الفيزيائية ، في تكنولوجيا المعلومات ، في طيران الصناعة والتصميم في المجال العسكري التقني).
ومع ذلك ، لن يلاحظ سكان روسيا التغييرات: الصناعات التي تعتمد على العلوم والتكنولوجيا الفائقة والتي تتطلب تعاونًا علميًا وتقنيًا كبيرًا في روسيا تبلغ أقل من 2 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي ، وإجمالي المخصصات العلمية (الخاصة والعامة) حوالي 2٪ من الميزانية الفيدرالية و 0,35٪ من الناتج المحلي الإجمالي (في دول مجموعة السبع ، يشكلون ما بين 7 إلى 2٪ من الناتج المحلي الإجمالي ، ومن حيث نصيب الفرد في الولايات المتحدة ، فهو 3 مرة أكثر من روسيا). تنتج بلادنا 45٪ فقط من الحجم العالمي للمنتجات التكنولوجية. تشكل الصادرات كثيفة العلم حوالي 0,3٪ فقط من الصادرات الروسية ، يذهب 5٪ منها إلى دول لا تتعاون مع الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي ، وبالتالي لن تدعم العقوبات.
على المدى الطويل ، يمكن لمثل هذه العقوبات أن تقضي على الإمكانات العلمية الروسية: فبعد حرمانهم من العلاقات مع العالم العلمي ، وفقدان الطلبات والإمدادات من البلدان المتقدمة ، يهاجر العديد من العلماء الروس المتبقين إلى حيث يمكنهم العمل. الرد على هذا التهديد من جانب السلطات سيكون إما اللامبالاة (كما في السنوات الخمس والعشرين الماضية - الشيء الرئيسي هو وجود النفط) ، أو (إذا شعرت السلطات بتهديد القدرة الدفاعية للبلاد بسبب العقل. استنزاف) إغلاق الحدود للطلاب والعلماء المرتبطين بطريقة ما بالتقنيات العسكرية. تظهر تجربة اتحاد الجمهوريات الاشتراكية السوفياتية أنه في ظل ظروف الحدود المغلقة ، من الممكن أن تنمو مدرستك العلمية الخاصة ، بما يكفي للحفاظ على علم تطبيقي تنافسي.
في المستوى الثاني من العقوبات ، يمكن للمرء أن يتوقع فرض حظر على بيع منتجات الهندسة الميكانيكية والإلكترونيات إلى روسيا (باستثناء تلك المستخدمة في المنازل) ، على توريد المعدات الصناعية.
تبدو مثل هذه العقوبات مهددة ، ولكن من غير المرجح أن تكون حساسة لسكان الاتحاد الروسي واقتصاد البلاد: روسيا "محظوظة" لأنها متأخرة بشكل كبير عن البلدان الأخرى ذات الاقتصادات النامية من حيث اختراق المعدات والتقنيات المستوردة.
تستورد روسيا سنويًا للاستثمار (أي غير مخصص للاستهلاك المباشر من قبل الأسر) معدات بقيمة 30 مليار دولار فقط.
ويرجع ذلك إلى توقف كامل في التطوير وحتى انخفاض في أعمال الإنتاج (باستثناء إنتاج الهيدروكربونات). يمكن بسهولة شراء هذا الحجم من المعدات من خلال دول ثالثة ، عبر الصين - مع تجاوز أي عقوبات. سيكون الأمر أكثر تكلفة ، وستكون المعدات أسوأ - لكن في الواقع ، فإن روسيا ، باقتصادها الحالي ، لا تستطيع شراء المعدات الصناعية على الإطلاق ، ولن تزداد سوءًا.
في المستوى الثالث من العقوبات ، قد يتم فرض قيود على خدمة المدفوعات بالدولار واليورو للدافعين الروس ، وفرض حظر على المستثمرين من الدول التي تدعم العقوبات على الاستثمار في الأوراق المالية للمصدرين الروس والمساهمة بالأموال في رؤوس أموالهم ، وكذلك الإقراض إلى المقيمين الروس. هذه ضربة حساسة ولكنها ليست قاتلة: في الأسواق المالية ، على الرغم من مستوى التنمية المرتفع نسبيًا ، فإن روسيا موجودة بشكل مستقل تمامًا. لم يتجاوز الاستثمار الأجنبي الحقيقي 6٪ من إجمالي حجم الاستثمار في البلاد.
يقدر المبلغ الإجمالي للاستثمار الأجنبي في رأس المال في روسيا بنحو 300 مليار دولار ، منها حوالي 60 مليار دولار (10٪ من رأسمال سوق الأوراق المالية لدينا) عبارة عن استثمارات محفظة. إن انسحاب الأجانب (ليس كلهم ، ولكن فقط أولئك الذين يدعمون العقوبات!) من سوق الأوراق المالية الروسية ، سيؤدي بالطبع إلى انخفاض أسعار الأسهم بشكل كبير إلى ما دون المستويات الحالية. لكن هذا لن يؤثر بأي حال من الأحوال على إمكانية عمل المُصدرين وفي نفس الوقت سيمنح الدولة (لا أؤمن بمثل هذه الرغبة بين مستثمري القطاع الخاص) لشراء كتل من الأسهم من الأجانب مقابل لا شيء تقريبًا. حتى 60 مليار دولار هي حجم رفع لـ VEB ، وإذا كان من الضروري شراء ما يزيد عن 75٪ من الحجم الذي انخفض سعره بمقدار النصف ، فستكون هناك حاجة إلى 22,5 مليار دولار فقط. أخيرًا ، لست مضطرًا لشرائها - مطيعة للعقوبات ، سيبيعها الأجانب إما مقابل لا شيء للصينيين ، أو ببساطة يشطبونها.
ليس من السهل الخروج من الـ 240 مليار دولار المتبقية من الاستثمارات المباشرة ، حتى مع الطلب من الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي. بالنسبة لروسيا ، هذه فرصة شراء فريدة - ستكون الخصومات أكثر من 50٪ ، على الأرجح ، لن يستغرق الأمر حتى 50-60 مليار دولار لشراء كل شيء. بعضها سيشتريه الصينيون والعرب من دول لا تدعم الولايات المتحدة بنسبة 100٪ والمستثمرون الروس أنفسهم. إذا احتاجت الدولة إلى 30 مليارًا ، فستخصصها بسهولة. لكن قد لا تشتري على الإطلاق. رداً على العقوبات ، يمكن ببساطة مصادرة ممتلكات المستثمرين الداعمين للعقوبات: امش بهذه الطريقة.
بطبيعة الحال ، لن تتمكن الشركات الروسية بعد الآن من زيادة رأس المال للاكتتابات العامة الأولية في الخارج. لكن هل هذه مشكلة؟ تصدر روسيا 530 مليار دولار في السنة ، كل الواردات - لا تزيد عن 345 مليار دولار. دع ما يقرب من 100 مليار دولار تذهب في شكل "تدفق رأس المال" - لا تزال الدولة تكسب 100 مليار دولار أخرى في السنة. في هذه الأثناء ، كان عام 2007 هو العام الوحيد خلال الـ 25 عامًا الماضية الذي قام فيه المُصدرون الروس بتوظيفات تزيد قيمتها عن 10 مليارات دولار ، فهل تستطيع روسيا الاستغناء عن هذه المبالغ مع الحفاظ على النموذج الحالي "لمؤسسة نفطية ذات كتلة اجتماعية كبيرة"؟ إنه أمر سهل ، خاصة أنه من المستحيل الاعتماد على تطوير الأعمال في روسيا بموجب التشريعات الحالية وإنفاذ القانون دون عقوبات.
كما أن مشاكل الديون الروسية لا تبدو غير قابلة للحل. في سوق OFZ ، يمتلك المستثمرون الأجانب 25٪ (من 110 مليار دولار ، حوالي 26 مليار دولار). في بقية سوق الدين المحلي ، تبلغ حصة الأجانب حوالي 3٪ ، أي ما لا يزيد عن 5 مليارات دولار. صحيح ، اعتبارًا من 1 كانون الثاني (يناير) 2014 ، بلغ الدين الخارجي لروسيا 732 مليار دولار مقابل 564 مليار دولار في العام السابق - لقد كنا نستعير بنشاط مؤخرًا. تقدر حصة المالكين غير المقيمين هناك بـ 60٪ ، أي 440 مليار دولار. والوضع هنا أفضل بالنسبة لروسيا مقارنة بالأسهم: إذا حاول الأجانب بيعها بكميات كبيرة ، فلن يكون هناك ببساطة سيولة في السوق ؛ قد يطالب حاملو السندات باسترداد فوري من المُصدرين الروس فيما يتعلق بـ "الزناد" الذي سيكون فرض العقوبات. وسيرفض المصدرون الروس سداد الديون على الإطلاق ، في إشارة إلى "القوة القاهرة" ، والتي تشكل بلا شك عقوبات من هذا النوع. ستحصل المحاكم الدولية في لندن وستوكهولم على الكثير من العمل ، وسيحصل المحامون على رسوم ضخمة ، وستكون جهات الإصدار الروسية قادرة على تجنب سداد ديونها.
في النهاية ، سيتم إنشاء "رصيد" معين: سيثبت بعض المُصدرين حقهم في عدم الدفع ، وسيتم استبدال بعض السندات بتخفيضات كبيرة جدًا من قبل المستثمرين الذين لا يخضعون للعقوبات (ربما كجزء من اتفاقية مع روسيا) . من المؤكد أنه من المفيد لروسيا أن تنتظر ببساطة نتيجة الأمر - حجم الدين سينخفض فقط.
لن تكون هناك مشاكل كبيرة مع قروض الروبل الجديدة. في عام 2013 ، بلغت القروض المحلية (حسب طريقة عدك) 350-400 مليار روبل. يصل نصيب الأجانب إلى 3 مليارات دولار (حوالي 106 مليار روبل). هذا ليس مبلغًا على مقياسنا على الإطلاق ، يمكنك رفض مثل هذه القروض تمامًا.
لا تحتاج البلاد إلى دين جديد بالعملة الأجنبية في المستقبل المنظور. يبلغ سداد ديون 2014-2015 81 مليار دولار فقط ، إذا كانت الشركات الروسية "تخلفت" جزئيًا ، مستشهدة بالقوة القاهرة ، وأجرت جزئيًا "عمليات إعادة شراء" بخصم ، فستكون هناك حاجة إلى أقل من ذلك ، يمكنك الاستغناء عن إعادة التمويل. أما بالنسبة لزيادة الاقتراض ، فقد خفضت الشركات الخاصة بالفعل حجم القروض في العامين الماضيين. تم توجيه القروض من الشركات الحكومية الكبرى بالكامل تقريبًا إلى عمليات الاستحواذ. إذا أصبحت عمليات الاستحواذ داخل البلد شبه مجانية (لم يعد السوق موجودًا) ، ويمكن التخلي تمامًا عن عمليات الاستحواذ خارج البلد (إذا لم تكن بحاجة إلى سداد القروض التي حصلت عليها مسبقًا ، أو كنت بحاجة إلى ذلك ، ولكن بخصم كبير) ، فلماذا الاقتراض من الأسواق الخارجية أصلاً؟
لا يزال هناك المستوى الأخير - الرابع - للعقوبات ، الأسطوري تمامًا ، ولكنه أيضًا شيطاني تمامًا: حظر شراء المواد الخام المعدنية ومنتجات معالجتها الأولية من روسيا. اليوم ، هذا ما يقرب من 88٪ من الصادرات الروسية ، أي 450 مليار دولار.
الروس ، بالطبع ، سيلاحظون مثل هذه الضربة. لن يتأثر حوالي 30٪ من الصادرات - فهي تقع على عاتق البلدان التي لا تدعم العقوبات. سيكون من المستحيل إعادة توجيه تدفقات الصادرات جزئيًا ، وفقًا لتقديرات مختلفة ، سينخفض حجم الصادرات السلعية من 20 إلى 30 ٪. أما الباقي (الذي يمكن بيعه للصين وغيرها من "الأصدقاء المنكوبين") فسوف ينخفض سعره ، وستصل الخصومات إلى مبلغ كبير - وفقًا لتجربة إيران ، هذا هو حوالي 50٪. وإجمالاً ، ستنخفض الصادرات بنحو 215 مليار دولار ، أي ما يعادل خسارة في الواردات بقيمة 140 مليار دولار ، وانخفاض في المدخرات والاستهلاك المحلي بمقدار 75 مليار دولار سنوياً. في المجال النقدي ، مثل هذا التغيير يعادل تأثير خفض سعر النفط إلى حوالي 60 دولارًا للبرميل. تاريخي تظهر الحسابات أن سعر توازن الدولار مقابل الروبل في هذه الحالة هو حوالي 48. هذا انخفاض كبير ، لكن هذا لن يقتل البلد.
إن "تسوية" خسارة 75 مليار دولار من الإيرادات المحلية ستكون مهمة قابلة للحل. يمثل هذا حوالي 20٪ من تكلفة سلع التصدير ، مع انخفاض قيمة الروبل بنسبة 30٪ ، فإن معظم الخسائر ستنتهي ببساطة بسبب هذا الخريف. سيذهب الباقي من خلال انخفاض الأرباح (إن وجدت) ، وخفض التكاليف ، وربما الإعانات الحكومية.
إن انخفاض الواردات بمقدار 140 مليار دولار سيعيدها إلى مستوى عام 2006 (حيث كان كل شيء بشكل عام كافياً للجميع). في واردات اليوم ، الفئات التي يتم تخفيضها بسهولة واستبدالها جزئيًا هي:
• бытовая техника – 20% ($65 млрд);
• продовольственные товары – 17% ($50 млрд);
• автомобили – 16% ($50 млрд);
• электроника, в основном бытовая – 11% ($35 млрд);
• текстиль – 4% ($13 млрд).
التخفيض ممكن بسبب حصص الاستيراد وبسبب الزيادة الكبيرة في الرسوم الجمركية ، وإدخال قيود على شراء العملات الأجنبية من قبل المستوردين (على التوالي ، تشديد قواعد البيع الإلزامي للعائدات) ، وإدخال ضرائب خاصة على شراء البضائع المستوردة تحت شعار "الشراء المحلي!". سيؤدي خفض حجم الواردات في هذه الفئات وحدها بنسبة 50٪ إلى توفير XNUMX مليار دولار سنويًا (لن تتأثر الميزانية ، في حالة حدوث زيادة كافية في الرسوم الجمركية ، وسيقل استهلاك السلع المستوردة بشكل طفيف). ولكن ربما لن تكون هناك حاجة إلى تخفيض مصطنع: مع هذا الانخفاض في قيمة الروبل ، ستنخفض القوة الشرائية للمواطنين بشكل كبير ، وستنخفض الواردات من تلقاء نفسها - بسبب نقص الطلب.
وبالتالي ، في حالة تطبيق أشد العقوبات (وفي هذه الحالة فقط) ، ستنخفض رفاهية المواطنين الروس - تقريبًا ، ستنخفض القوة الشرائية بنسبة 30٪ (وحتى ذلك الحين - ليس فورًا ، نظرًا لأن ستعمل آليات التخميد الاقتصادية ، وسيستمر استبدال الواردات ، وما إلى ذلك). وهذا أقل مما كان عليه في الفترة 1995-1999. سيصبح التضخم في خانة العشرات ، وسيكون هناك نقص في السلع المستوردة. في غضون عامين أو ثلاثة أعوام ستكون كل التغييرات. ولكن سيؤثر التخفيض الكبير في إيرادات الموازنة العامة على ما إذا كان من المستحيل الاقتراض من الخارج. لقد كتبت بالفعل أنه مع وصول سعر النفط إلى 60 دولارًا للبرميل (العقوبات عالية المستوى لها نفس التأثير) ، فإن حجم إيرادات الميزانية الفيدرالية سينخفض إلى مستوى عام 2003. سيؤدي الانخفاض المتزامن في دخل السكان والكيانات القانونية إلى انخفاض مماثل في الدخل والميزانية الموحدة. في ظل هذه الظروف ، لمجرد البقاء (الحفاظ على البنية التحتية ، وتجنب أعمال الشغب ، وما إلى ذلك) ، ستضطر الدولة إلى البحث عن احتياطيات النقد الأجنبي بأي ثمن ، وتوجيهها إلى "إغلاق الثغرات".
ولا يزال لدى روسيا الكثير من الموارد ، فمن الضروري فقط اعتماد عدد قليل من القوانين:
• Государственные резервы, если расходовать из них по $50 млрд в год (это уже бюджет 2005 года), обеспечат поддержку бюджета на 10 лет.
• Российские банки «держат» за рубежом около $115 млрд – это обратная сторона валютных вкладов населения в сумме с валютой на руках ($140 млрд). Закон о запрете накопления валюты резидентами высвобождает эти $115 млрд – если, конечно, эти активы не будут заморожены в связи с санкциями.
• Далее, $48 млрд составляют портфельные инвестиции резидентов РФ за рубежом; $43 млрд – долговые инвестиции резидентов РФ за рубежом; $5 млрд – участие в капитале за рубежом. Закон о запрете инвестиций за рубежом для резидентов России (с обязательством их продать и реализовать выручку за рубли) в совокупности с предыдущим законом дадут еще около $100 млрд – опять же надо суметь вывести эти инвестиции из-под санкций.
• $45 млрд в год тратят российские туристы за рубежом. Запрет на вывоз капитала в личных целях (например, через отказ от международных платежных систем, плюс запрет на вывоз более $1000 на человека наличными вкупе с введением выездных виз и кардинальным ограничением выезда туристов – пусть в Крым едут) сэкономит России $35–40 млрд в год.
• $22–25 млрд в год – сальдо перечислений резидентами средств за рубеж (в основном вывод сбережений). Полный запрет на такой вывод капитала сохранит России еще около $20 млрд в год.
• $17 млрд в год – вывод средств в страны СНГ мигрантами. Запрет валютных перечислений (пусть рубли переводят) не только сэкономит России $17 млрд в год валюты, но и сделает рубль более востребованным, играя против инфляции.
• $20–30 млрд в год уходит в виде нелегального чистого вывоза капитала. Ужесточение контроля может сэкономить еще хотя бы миллиардов 13–15.
في المجموع ، يمكن "إعادة" 200 مليار دولار إلى البلاد وضمان زيادة رصيد الحساب الجاري بأكثر من 90 مليار دولار سنويًا ، مع مراعاة التغييرات في القوانين ، فضلاً عن التحكم في تنفيذها. لاحظ أننا لا نتحدث عن تحسين الإطار القانوني ، وتحفيز الأعمال التجارية ، وتخفيض الضرائب وغيرها من الأفكار "الواضحة". من الممكن الحفاظ على بيئة كئيبة ، وخروج على القانون ، وضرائب عالية - ومع ذلك يكون لها تأثير يعادل تدفق 90 مليار دولار سنويًا في اقتصاد البلاد - تقريبًا كما كان الحال في أفضل السنوات الماضية. من الواضح أن هذا التأثير يعتمد على توافر الموارد في الدولة وفرص الاستهلاك للسكان. لكنها موجودة اليوم ولن يتم إنفاقها لعدة سنوات أخرى. فقط حجم الودائع الفردية في البنوك الروسية اليوم يتجاوز 550 مليار دولار ، وحجم النقد والمدخرات في أشكال أخرى ، وفقًا لبعض التقارير ، لا يقل عن ذلك.
خلال أول عام أو عامين من أشد العقوبات ، ستعيش البلاد "في حالة من الجمود". وبعد ذلك ، سيصمد 200 مليار دولار من "احتياطيات النقد الأجنبي الخاصة" لمدة عامين آخرين. أخيرًا ، ستسمح القوانين المذكورة أعلاه للبلد بالوجود ، وسحب مدخرات السكان تدريجياً ، لمدة ست سنوات أخرى. كل هذا الوقت ، سيتم إنفاق احتياطيات الدولة أيضًا - ما يكفي لمدة عشر سنوات فقط.
في الوقت نفسه ، ستتلقى الشركات والمؤسسات المملوكة للدولة الدعم ، على التوالي ، يجب أن ننتظر التوحيد الكامل لصناعات النفط والغاز والتعدين والمصارف. سيستمر تمويل هياكل السلطة في المقام الأول ، وسيكون من الممكن نسيان التعليم والرعاية الصحية. سيكون من الضروري أيضًا نسيان العلم ، وتطوير البنية التحتية ، والمشاريع الكبيرة ، بالمناسبة - والمجمع الدفاعي. لكن الاستقرار حتى عام 2024 سيكون مضمونًا. يبدو من الواضح لماذا لا تخشى الحكومة الحالية في روسيا العقوبات. وبعد ذلك - الانتخابات ، سيكون من الممكن العودة إلى عام 1985 ، والإعلان عن البيريسترويكا ووعد الغرب مرة أخرى بالتصرف بشكل جيد. واحصل على قروض مرة أخرى ، تخلص من العقوبات ، نفذ الخصخصة ، طور البلاد. فقط البداية هذه المرة ستكون أقل بكثير.
ملاحظة أخيرة: كل ما سبق هو تفكير نظري. المؤلف لا يؤمن بتطبيق أي عقوبات واسعة النطاق ضد روسيا.