لسوء الحظ ، حقق شركاؤنا المضادون تقدمًا كبيرًا. إذا كانت جميع الدول المتقدمة تظهر نموًا اقتصاديًا ، وتدخل في مواقف جديدة للحياة ، فإن نظامنا المالي والاقتصادي يتحرك في الاتجاه المعاكس.
لصالح المضاربين
يعلن البنك المركزي عن استهداف التضخم ، لكنه يحصل على النتيجة المعاكسة - إنه يتضاعف. في روسيا ، حركة رأس المال ليست محدودة ؛ غير المقيمين يسيطرون على السوق. هناك العديد من الأمثلة التي تشير إلى الاعتماد القوي لقطاعنا المالي على العوامل الخارجية.
"من بين البلدان المنتجة للنفط ، الأكثر تضررا إلى جانبنا ، المكسيك ونيجيريا ، خفضت قيمة عملاتها بنسبة 11 في المائة فقط."
في هذا الوقت ، يولد في الغرب نظام تكنولوجي جديد مرتبط بإعادة هيكلة الإنتاج العالمي. تشير علامات الانتعاش التي نلاحظها خلال مثل هذه الفترات إلى أن الاقتصاد هناك بالفعل يتقن بقوة الهندسة الحيوية والمعلومات وتقنيات النانو. علاوة على ذلك ، ينمو هذا السوق بنسبة 35 في المائة سنويًا.
لكن بشكل عام ، فترة تغيير الأنماط التكنولوجية هي دائمًا ركود اقتصادي في معظم البلدان ، وعدم اليقين ، وتقلبات في السوق المالية ، وزيادة حادة في دور الدولة ، وسباق تسلح. كان هذا هو الحال في الثلاثينيات. وحدث ذلك مرة أخرى في السبعينيات والثمانينيات ، عندما بدأت عسكرة الفضاء الخارجي. في الحالة الأخيرة ، أدى ذلك إلى تطوير تقنيات عالية ، والإلكترونيات الدقيقة. كانوا هم الذين ، من الناحية المجازية ، هم الذين جروا الاقتصاد الأمريكي لسنوات عديدة ، عندما أضافت سوق منتجات المعلومات والاتصالات 30 في المائة سنويًا.
يمثل التغيير في الأنماط التكنولوجية أيضًا تحديًا للأمن القومي. ماذا يفعلون في مثل هذه الحالة؟ في الغرب ، تم زيادة تمويل الاقتصاد بشكل حاد. غمرها حرفيا بالمال الرخيص. هذا يرجع إلى حقيقة أن هذه الفترة تتميز بمخاطر عالية للغاية. الأعمال الخاصة حذرة للغاية وتحجم عن إتقان التقنيات الجديدة. لذلك ، من أجل خلق البيئة الأكثر ملاءمة لتحديث الاقتصاد ، تنتهج الدول المتقدمة سياسة التسهيل المالي. على سبيل المثال ، منذ بداية الأزمة الحالية ، نما المعروض النقدي في الغرب ثلاث إلى أربع مرات. هناك تدفق هائل للمال. بلغ إجمالي حجم الاحتياطيات العالمية نحو ثلاثة تريليونات دولار ، وهذه العملية مستمرة.
وهي مدعومة من قبل المؤسسات المالية العالمية. يمكن توقع أن يكون إصدار العملات العالمية لعدة سنوات قرابة 700-800 مليار دولار في السنة. علاوة على ذلك ، يتم إجراؤها بأسعار فائدة سلبية وحجمها أكبر بحوالي خمس مرات من قاعدتنا النقدية بأكملها.
على عكس الدول المتقدمة ، تنتهج روسيا ، بدلاً من خفض هذه المعدلات وزيادة التدفق النقدي ، سياسة رفعها. ولكن عندما يتم رفع أسعار الفائدة ، فإننا نحصل على انخفاض في معدلات نمو الإنتاج والناتج المحلي الإجمالي. بدأت قيمة المال في تجاوز الربحية في معظم الصناعات. في الوقت الحالي ، فقط صناعة التعدين والمجمع التكنولوجي الكيميائي في روسيا لديها أرباح كافية للحصول على قروض بأسعار الفائدة لدينا. ولا أحد يعتقد أن ما يقرب من نصف رأس مال الصناعة يتكون من قروض مصرفية. ونتيجة لذلك ، تواجه الشركات خيارًا: إما تقليص الإنتاج وعودة القروض ، وخفض رأس المال العامل ورفع الأسعار لتعويض التكاليف ، أو الإفلاس.
تمكن شخص ما من السير في طريق رفع الأسعار. في بداية عام 2015 ، تعرضنا لخسائر مستمرة في الصناعة ، والآن زادت النتائج المالية في بعض الأماكن على خلفية تراجع الإنتاج. بعد ارتفاع أسعار الواردات ، بدأت الشركات في زيادة أسعار منتجاتها. ومن لم يستطع ، بدأ في تقليل الإنتاج.
وللتأكيد ، فإن سعر الفائدة المرتفع لم يخفض التضخم ، وفشلت محاولة تثبيت الروبل. بمجرد أن أعلن البنك المركزي عن الانتقال إلى سعر عائم ، بدأت تقلبات قوية. مع مثل هذا التقلب ، لا توجد عمليات استثمار ممكنة ، وكذلك التنمية. هذه ظاهرة غريبة إلى حد ما من وجهة نظر نظرية الإدارة ، لأن الروبل في الوقت الحالي هو العملة الأكثر أمانًا في العالم.
من أين يأتي مثل هذا الدعم الفائق للغاية لسعر صرف الروبل؟ إنه مرتبط بحقيقة أن سوقنا مفتوح للغاية ، على الرغم من أن نطاقه لا يمثل سوى واحد بالمائة من العالم. في الواقع ، فإن سوقنا المالي تتمحور حول أمريكا ، لأنه يعتمد على قضية الدولار الأمريكي. ليس من المستغرب أنه في ظروف الانفتاح يتم تشغيله بشكل أساسي من قبل الأجانب ، تتجاوز نسبة غير المقيمين 75 في المائة. هذا يشير إلى أننا لا نتحكم في سوقنا. من المستحيل ببساطة توجيه تنميتنا المالية والاقتصادية في مثل هذه الحالة - فنحن لسنا السادة هنا.
إن التصريحات القائلة بأن سعر صرف الروبل مرتبط كليًا بأسعار النفط ساذجة. هذا العامل ، بالطبع ، له بعض الأهمية. لكن من بين الدول المنتجة للنفط ، الأكثر تضررا إلى جانبنا ، المكسيك ونيجيريا ، خفضت قيمة عملاتها بنسبة 11 في المائة فقط. لماذا انخفضت قيمة الروبل بمقدار النصف؟ لأنه لا يوجد أحد في العالم يطرح عملته الوطنية في التعويم الحر. لكننا قررنا أن نسير في طريقنا الخاص. على عكس الدستور وحقيقة أن تعزيز الروبل هو أهم مهمة للبنك المركزي ، روسيا ، في ظل وجود احتياطيات ضخمة من العملات الأجنبية (لدينا ضعف عدد المعروض النقدي بالكامل في الاقتصاد) ، يستمر للتجربة.
الروبل ليس فقط العملة الأكثر أمانًا ، ولكنه أيضًا أكثر العملات مقومة بأقل من قيمتها ، مع كونه متقلبًا قدر الإمكان. هذا سخيف. يمكن للبنك المركزي أن يثبّت سعر صرف الروبل على أي مستوى وبهامش أمان. لكن هذا لم يحدث لأن السوق النقدي والمالي يُمنح أساسًا للاعبين الأجانب. حصة عمليات المضاربة فيه تتجاوز كل الحدود المعقولة. إن الإقصاء الذاتي للبنك المركزي من السيطرة على سعر الصرف وتسليم المراكز للمضاربين هو سبب التقلبات العالية للروبل في الآونة الأخيرة.
على خلفية انخفاض النشاط الاقتصادي وارتفاع الأسعار ، تضاعف حجم المعاملات في بورصة موسكو للعملة في عام 2015 وحده. تبلغ ربحية العمليات عليه اليوم حوالي 80 بالمائة. ويعتقد جلازييف أن البورصة يسيطر عليها أيضًا المضاربون. وهذه السياسة لها مصالح. أهدافهم هي عكس أهداف الدولة. إذا حافظنا على هذا المسار في الاقتصاد ، فلا يمكننا الاعتماد على تنميتنا.
بنك الخطأ المركزي
حذر علمنا الأكاديمي من العواقب. البنك المركزي وأعضاء المجلس المالي الوطني على علم بالرأي الرسمي لسيرجي غلازييف ، مستشار رئيس الاتحاد الروسي حول قضايا التكامل الاقتصادي الإقليمي ، ومقترحاته. هناك استنتاج من قسم الاقتصاد في الأكاديمية الروسية للعلوم. وتقول إن الانتقال إلى استهداف التضخم سيؤدي إلى مزيج من ارتفاع الأسعار وانخفاض الإنتاج وتقليل الاستثمار.
"لا يوجد منطق في استهداف التضخم" ، هذا ما قاله جلازييف. "إذا كنت تعتقد أن هذه سياسة منهجية ، فأنت مخطئ بشدة." الحقيقة هي أن الاستهداف يعني رفض السيطرة على حركة رأس المال عبر الحدود ، من ربط العملة الوطنية بالذهب. في ظل هذه الظروف ، من الممكن إصلاح سعر الصرف في نفس الوقت والانخراط في سياسة نقدية مستقلة. مخطط الإدارة الغريب هذا الذي طورناه مناهض للعلم. حتى قبل 50 عامًا ، تم رفضها من قبل العلوم الأكاديمية. لقد فهمت كلاسيكيات المذهب النقدي الذهب على أنه نقود ولم تأخذ في الاعتبار القروض أو التغذية الراجعة في الاقتصاد أو التزامات الديون ، ولم يدركوا أن المال يتم توفيره فقط من خلال الالتزامات وليس من خلال شيء آخر.إذا واصلنا ممارسة حركة رأس المال عبر الحدود دون قيود ، فنظرًا لضعف سوق المال المحلي وطبيعته المجهرية ، فلن نتمكن من إدارة نظامنا المالي والاقتصادي. سيعتمد الروبل فقط على المضاربين الذين لا يخضعون للعقوبات والذين يمكنهم الاقتراض في الغرب بأي مبلغ. بالنسبة لهم ، ترك الأمريكيون هذا المكانة بشكل خاص. مهما كان سعر الفائدة الذي يحدده البنك المركزي ، فإن المضاربين لديهم دائمًا الفرصة للسفر إلى الخارج وأخذ أي قرض هناك عمليًا مجانًا. وفقًا لذلك ، لا يمكننا التحكم في نظام عرض النقود لدينا.
وبالتالي ، فإن استهداف التضخم ليس أكثر من تلاعب في السعر الرئيسي بحساب رأس مال مفتوح. أدى تنفيذ مثل هذه السياسة لمدة ثلاث سنوات إلى وقوعنا في فخ الركود. يقول الاقتصاديون: دوامة انخفاض قيمة العملة والركود.
البنك المركزي مخطئ طوال الوقت ، ليس فقط في توقعات التضخم ، ولكن أيضًا في تقديرات حجم حركة رأس المال عبر الحدود. تدعو قيادة البلاد الناس باستمرار إلى الاستثمار في روسيا. ولكن حتى الآن لوحظ العكس. كان من الممكن توقع تدفق يشبه الانهيار الجليدي بمجرد أن بدأ الغرب الحديث عن العقوبات.
ماذا يجب أن يفعل البنك المركزي في مثل هذه الحالة؟ استبدال مصادر الائتمان الخارجية المتضائلة بالمصادر الداخلية. ولكن لوحظ العكس تمامًا: زيادة أسعار الفائدة وانخفاض الإقراض ، مما أدى إلى تفاقم تأثير العقوبات على نظامنا المالي والاقتصادي. هذا ما سمح لأوباما أن يعلن: الاقتصاد الروسي ممزق إلى أشلاء.
قلة المال في الاقتصاد ، أدى ارتفاع معدل الفائدة إلى حقيقة أن شركاتنا ذهبت للاقتراض من الخارج. ونتيجة لذلك ، تم تشكيل ما يقرب من مائة بالمائة من القاعدة النقدية للبلاد مؤخرًا حصريًا للمصادر الخارجية للائتمان والاستثمار الأجنبي. اليوم يشكلون 70 في المائة ، وهي نسبة كبيرة. على الرغم من أن النظام المالي متوازن من حيث المبدأ. يمكننا أن نتطور على حساب المصادر الداخلية للقروض والدخل. لكن الحقيقة هي أنه مع زيادة القروض الأجنبية ، يغادر رأس المال البلاد. ليس باليد حيله.
يتدفق جزء كبير من الدخل إلى الخارج. رسميًا (بما في ذلك بسبب عدم استلام الضرائب) نفقد تريليون روبل من إيرادات الميزانية سنويًا. كان عائد هذه الأموال على حساب القروض الخارجية. هذا التداول يتراوح بين 120 و 130 مليار دولار في السنة. النصف يستقر في النظام المالي الغربي دون أن يترك أثرا. يصل رأس المال المتراكم في الخارج من روسيا إلى 0,5 تريليون دولار ، واختفى نفس المبلغ ببساطة.
بعد القروض في الخارج ، تذهب حقوق الملكية. عندما تأخذ المال هناك ، اترك وديعة. والآن نرى تدفقًا خارجًا لحقوق الملكية. تبلغ نسبة غير المقيمين في صناعتنا في المتوسط أكثر من 50 بالمائة. وهندسة الطاقة لدينا مملوكة بنسبة 90 بالمائة من قبل غير مواطني روسيا أو أشخاص يحملون عدة جوازات سفر. بعد القاعدة النقدية ، انتقلت حقوق الملكية أيضًا إلى الولاية القضائية الأنجلو ساكسونية.
من حيث الجوهر ، تعمل روسيا كجهة مانحة للنظام المالي العالمي. يبدو أننا في مثل هذه الحالة يجب ألا نخاف من العقوبات الاقتصادية. لكن المشكلة هي أنه نتيجة للسياسة النقدية المستمرة ، وجدنا أنفسنا في حالة اعتماد خارجي كامل. والآن ، عندما يجف تدفق الائتمان الخارجي ، يتقلص عرض النقود تلقائيًا. في كثير من الأحيان ، يتم أخذ القروض ، وتقليص الاستثمارات ، والاقتصاد يتدهور. يُظهر التحليل أنه حتى إذا تم تحويل جميع دخول الشركات إلى استثمارات ، فلن نتمكن من ضمان إعادة الإنتاج البسيطة.
مثال بريماكوف
"الاستنتاج هو أن سلطاتنا النقدية تعاني من الإدراك سلاح، - يقول سيرجي جلازييف. "هذا عندما يتم تقديم فكرة تتعارض مباشرة مع المصالح الحيوية في رأسك."
الإجابة على أسئلة من يفعل ذلك ولماذا وردت في توصيات صندوق النقد الدولي ، التي تركتها بعثة الصندوق في موسكو قبل عام. على وجه الخصوص ، فإن صندوق النقد الدولي هو الذي ينصح روسيا بمواصلة رفع أسعار الفائدة ، بينما تنصح الولايات المتحدة بخفضها. أين المنطق؟
لسوء الحظ ، من المرجح أن تستمر هذه الممارسة. وفقًا لبرنامج السياسة النقدية الروسية حتى عام 2018 ، ستنخفض قاعدتنا النقدية بالقيمة الحقيقية بنسبة 30 بالمائة بحلول الموعد النهائي المحدد. سوف نصل إلى مستوى منخفض للغاية من تسييل الاقتصاد ، حوالي 36 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي ، وهو أمر خطير للغاية. حدث الشيء نفسه تقريبًا في أوائل التسعينيات ، عندما ظهر بدائل المال ، والتعويضات ، والمقايضة. هل نريده؟
الشيء الأكثر إزعاجًا هو أن الركود التضخمي يحدث في البلاد على خلفية الاحتياطيات الكبيرة. استخدام قدرة الصناعة هو 60 في المائة فقط. ويمكنك زيادة الإنتاج بأمان بنسبة 40 بالمائة. ولكن لهذا ، نحتاج إلى التطوير على طول الخط المستقيم الذي كنا نتبعه قبل الإعلان عن استهداف التضخم. اليوم ، مسار التنمية عند الصفر ، ومستوى النشاط في الاقتصاد أقل بمرتين مما كان عليه في الحقبة السوفيتية. اتضح أننا نعمل من أجل البلى مع رأس مال ثابت يتقلص.
أين السبيل للخروج من هذه الحلقة المفرغة؟ وفقًا لـ Glazyev ، يجب علينا القيام بما يتم القيام به في جميع أنحاء العالم المتقدم في اقتصاد السوق. المهمة الأولى هي ضمان استقرار الروبل.
أولاً ، يحتاج البنك المركزي إلى العودة إلى السوق. حرروه من المضاربين. إنشاء نفس القواعد التنظيمية في البورصة التي تنطبق في جميع أنحاء العالم ، والعمل على ضمان استقرار الروبل ، بالاعتماد على احتياطيات الذهب والعملات الأجنبية لدينا.
ثانيًا ، خفض أسعار الفائدة في نفس الوقت. المشكلة هي أن معظم الأموال التي يصدرها البنك المركزي تذهب إلى سوق الصرف الأجنبي. والقروض قصيرة الاجل تصدر لمدة اسبوع بمعدل 11 بالمئة ولا يمكن ان تعمل الا كمصدر لتمويل المضاربات. تقريبا كل الأموال التي ضخها البنك المركزي في الاقتصاد من خلال إعادة التمويل العام الماضي تحولت من قبل البنوك التجارية إلى أصول بالعملة الأجنبية. يتم إنفاق معظم الأموال على المضاربة وتعمل ضد الاستقرار. يتم استخدام الأدوات الرسمية الأخرى - دعم الميزانية للشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم ، والرهون العقارية ، والبرامج الاجتماعية - على أساس متبقي. إلى أن تكون هناك سيطرة على الحركة المستهدفة للأموال ، فإننا محكومون بمزيد من التدهور والفوضى.
ثالثًا ، من الضروري الوصول إلى نظام متعدد القنوات للنمو الاقتصادي ، وهو أمر ممكن مع معدلات فائدة منخفضة ، وشروط قرض طويل الأمد ، وسيطرة حكومية على الاستخدام المقصود للأموال. قد تكون أسعار الفائدة صفرا إذا تم تخصيص الأموال للمشتريات العامة ، وغيرها من برامج FTP.
رابعًا ، كبديل ، يمكن إشراك صندوق الاستثمار والائتمان الحكومي من خارج الميزانية. طور المدير العام لمركز الفكر والإيديولوجيا السياسية العلمية ، ودكتوراه في العلوم الفيزيائية والرياضية ، ستيبان سولاكشين وعدد من المتخصصين الآخرين ، مفهوم هذه المؤسسة المالية. فقط في حالة استيفاء هذه الشروط ، سيذهب الجزء الأكبر من القروض لتطوير الإنتاج ، والاستثمارات ، والابتكارات ، والتحديث ، إلخ.
أخيرًا ، هناك سندات حكومية - إصدار نقود لتمويل عجز الميزانية. هذه هي القناة الرئيسية التي تستخدمها الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي. على سبيل المثال ، يقوم الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بطباعة الأموال بشكل أساسي ضد الديون الحكومية. يتم إنفاق كامل الانبعاثات على الحفاظ على عجز الميزانية ، وتساعد روسيا في متابعة هذه السياسة من خلال دولرة اقتصادها ، والتي أدانها مؤخرًا رئيس البلاد فلاديمير بوتين ، الذي قدم اقتراحًا عامًا إلى وزير المالية أنطون سيلوانوف.
كما قال الخبير الاقتصادي الشهير جون كينز ، إذا لم يتم تحميل القدرات وكان هناك إمكانية للنمو ، فيجب زيادة مبلغ المال حتى يتم استنفاد الإمكانات. وبالتالي ، ستحقق انخفاضًا في التضخم عن طريق خفض التكاليف وحجم الإنتاج والاستثمار. الشيء الرئيسي هو توجيه الأموال من أجل التنمية.
حتى الآن ، تسييل الاقتصاد لدينا أقل مما هو عليه في الغرب بحوالي 8-10 تريليون روبل. على الرغم من وجود مثال على مثل هذه السياسة - مباشرة بعد التخلف عن السداد عام 1998 ، عندما قدم فيكتور جيراتشينكو ويفغيني بريماكوف نظامًا مشابهًا وحصل على تأثير مذهل: زيادة حادة في الإنتاج الصناعي (20٪) سنويًا ، انخفاض أربعة أضعاف في التضخم مع توسيع القاعدة النقدية.
وصلت اليابان والصين والهند إلى تنميتها المستدامة الحالية من خلال انبعاثات الائتمان ، والتي زاد حجمها ثلاث إلى أربع مرات. بالطبع ، مثل هذا النظام لا يمكن أن يعمل بدون التخطيط الاستراتيجي. ولكن إذا تم اتخاذ القرارات المناسبة ، فعندئذ ، كما أكد سيرجي جلازييف ، يمكن أن يضمن هو وأفراده ذوو التفكير المماثل معدل نمو اقتصادي لا يقل عن ثمانية بالمائة سنويًا.